大连锁动作不断,药店集中度或将加速提升!

大连锁动作不断,药店集中度或将加速提升!

发布日期:2021-03-24 浏览次数:137

       过去一年,药品零售行业收购动作频繁,跑马圈地热度不减。针对这种现象,本号此前有撰文作过探讨(2020年药店圈并购凶猛,2021年更加热闹?)。


  时间进入到2021年,在年初这两个月里,药品零售行业又接连发生了几起收购案例。例如,老百姓以2.39亿元收购惠仁堂35%股权;一心堂以3900万元收购山西百姓药业29家门店;国大药房以2.38亿元收购迪升药业持有的国大迪升大药房70%股权……


  不难看出,2021年开年以来,药品零售行业依然延续了去年的并购火热状态,朝着行业更加集中化的方向发展。




      药店连锁率稳步提升


  近几年,上市连锁的快速扩张,让业内人士对连锁集中度的提升有了更加深刻的感知,但实际上这种提升多年来一直在持续演进。从连锁药店数量增长,以及连锁药店市场规模扩容等层面观察,便可窥探一二。


  以2010—2019年为区间,我国的药店数量从39.9万家增至52.4万家,其中连锁门店数量从13.7万家增至29万家,连锁率也相应从34.34%提升至55.34%。与此同时,单体店在这10年间也减少了4万余家。这表明,连锁集中度在这10年间得到了大幅提升。


  从市场规模来看,中康CMH数据显示,2019年中国药品零售市场规模为4555亿元。这当中,百强连锁仅凭全国15.8%的门店数量,获得了全国药品零售市场40.9%的份额,这个成绩较2018年提升了3个百分点。


  如果进一步聚焦,销售额Top10连锁门店数量占据了百强连锁的44.4%,销售额则占据了46.8%。放在全国零售销售规模下比较,销售额Top10连锁也占到了其中的19.1%。


  华西证券研报指出,我国头部连锁市占率逐年提升,TOP10连锁的市占率从2014年的14.4%提升至了2018年的21.6%,而TOP100连锁的市占率也从37.5%提升至了45.3%。


  虽然我国连锁集中度在近年取得了长足进步,但相较国外如美、日等成熟市场,仍然还处于较低水平。例如,美国药店的连锁率从1990年的不到40%增至2019年的87%;TOP3连锁门店数量占据了全美药店数量的近30%,市场份额则高达85%。


  华西证券研报指出,参照美日连锁率水平,假设到2025年中国药店连锁率达到60%,期间每年以5%的速度增长,届时中国连锁药店数将突破40万家,相较2019年的29万家,还有10万多家的增量空间。




      上市连锁扩张提速


  聚焦到行业头部企业,这种集中度效应越发明显,尤其对于上市连锁而言。从2020年前三季度成绩看,四大上市连锁的增长率一骑绝尘,均实现了20%以上的增长,增速远高于行业整体水平,也超出百强连锁整体水平。


  根据中康CMH高级研究员严砺寒的解读,将营收增长率影响因素进行拆解后,四大上市连锁单店的增长率相对稳定,它们的高增速主要来源于门店数量的增长。


  而从各家财报不难发现,四大上市连锁在2020年均把“并购”纳入了自己的经营重点。例如,老百姓表示,将通过内生式开店和外延式“收购”并重方式,加快门店网络扩张;大参林表示,将通过“自建、并购、直营式加盟”三足协同方式,加快门店网络布局;益丰表示,将继续视“新开+并购”并重拓展模式为经营重点,持续提升区域市场占有率和集中度;一心堂表示,在自开门店同时,将进一步参与行业资产整合,通过收购区域优质医药零售资产,开拓市场、提高市场份额。


  数据显示,从2019年Q3到2020年Q3,益丰的门店数从4416家增至5496家,增长24.5%;大参林的门店数从4256家增至5541家,增长30.2%;老百姓的门店数从4808家增至6177家,增长28.5%;一心堂的门店数从6216家增至6911家,增长11.2%。


  可见,在一年的时间里,四大上市连锁的门店数量增加了700家至1300家不等,集中度有了较大提升。而随着健之佳的新晋上市,以及漱玉平民的即将正式上市,上市连锁阵营的集中度有望得到进一步提升。


  直至目前,上市连锁的扩张步伐依然没有结束,集中度提升仍旧在持续,甚至还在加快。


  早前,老百姓在获得IFC10亿元长期贷款时便表示,公司要在未来3年内增加约1800家直营门店,收购增加约1200家门店。


  大参林在其2020年业绩预增公告更是指出,要通过“自建+并购+加盟”,在2021年里新开1800至2000家门店。


  健之佳在其招股书中表示,要坚持“自建门店为主,择机并购为辅”的发展策略,在未来三年完成1050家直营社区专业便利药房的拓展计划。


  漱玉平民在其招股书中亦表示,未来三年,公司将以本次上市为契机,运用募集资金在山东省新设600家门店。


  整体上看,多项利好政策的实施,也在进一步拉抬连锁药店的集中度。


  例如,“两定办法”的出台,给实体药店的发展带来了利好,其鼓励处方外流的举措,让在专业化、规范性、资质等方面具有优势的连锁药店更能获得市场青睐,分享处方外流带来的市场红利。


  另外,取消药店“限距”规定、优化新店筹建审批等政策,更是为连锁药店的未来布局扫清了部分障碍。届时随着竞争的白热化,更多新开连锁门店将会冒出,更多既有的单体店或中小连锁将收归大连锁旗下。


  不难预见,无论是从营收增速、市场规模、还是门店数量上看,连锁药店尤其是上市连锁的集中度将会越来越高。


      来源:医药网